近日，春兰股份对外披露了其2022年上半年业绩预告显示，2022年上半年，公司实现净利润7740万元到9250万元，和去年同期相比大增2100.12%~2529.35%，净利润暴增20倍。在目前已经披露半年报的A股上市公司中，春兰股份遥遥领先。
从披露的半年报来看，春兰股份提到主要业绩增幅来自于子公司上半年新开发完工的房地产交房销售，共实现净利润7682.5万元。作为昔日“空调大王”，春兰的半年报中并未提及主营业务空调。
春兰股份2021年年报显示，公司营业收入2.36亿元，净利润9923.32万元。其中营业收入构成中，空调业务1.58亿元，房地产业务1351.68万元。另外，公司其他权益工具投资取得股利收入9079.33万元，投资性房产的房租收入5572.43万元。结合目前已披露的财报来看，今年上半年春兰的业绩高增幅主要来自于房地产。
如今的春兰股份为何没能在空调赛道持续发力？今年上半年，企业又是如何凭借房地产板块实现了弯道超车？
格力的偶像，曾经的“空调大王”
春兰空调的前身是江苏泰州冷气设备厂，上世纪八十年代之前，该厂经营不善，连年亏损。1985年，春兰的创始人陶建幸接手了这个冷气设备厂，当时又刚好是国外的空调品牌进入国内市场快速发展的时候，眼光独到的陶建幸很快就意识到了空调市场有巨大的发展空间，于是就带领着春兰开始研发空调等家电，为了能快速地抢占市场，陶建幸还带领着技术团队在国外学习，并引进了国外的先进生产线，很快就让春兰在空调市场上起死回生。
1994年，在陶建幸接手春兰集团的第九年，春兰集团已经成为国内当之无愧的“空调霸主”，当年就实现了53亿元的销售额，市场占有率高达40%，每卖出三台空调就有一台是春兰牌的；而这之中，7000大卡以上的机型更是垄断了80%的市场份额，春兰空调在当时甚至还位列全球七大空调生产厂商之一。
1994年4月25日，由春兰制冷设备、春兰特种空调、春兰销售三家公司共同出资成立的春兰股份成功登陆二级市场，股票代码：600854.SZ。相比之下，同年，格力空调的销售额仅为6亿元。格力的创始人朱江洪也公开表示过：作为春兰的粉丝，格力一直在模仿春兰。
走向上市之路后，春兰股份的资本运作能力获得极大提升，开始试图向多元板块开发。至2005年，春兰股份已先后介入摩托车、洗衣机、冰箱、汽车底盘等项目，然而，迅速的多元化扩张却衍生出了一系列问题，比如汽车项目无法落地、开发集成电路项目时无法收购电子部“908工程”，放弃技术要求极高的液晶显示器项目……
2007年，春兰的空调业务营收同比下降31.52%，企业净亏损1.98亿，主营业务状况每况愈下，2008年由于连续三年亏损被上交所停牌。在春兰去年收入构成中，空调器收入1.58亿元，占比67%，房地产销售1352万元，占比5.73%。而去年格力电器和美的集团空调业务收入分别为1317亿元和1419亿元，相比之下，昔日“空调大王”如今的空调业务已显得微不足道。如今，春兰集团官网显示，集团目前拥有七大产业布局：空调、新能源、金融与投资、机械制造、房地产、酒店、商贸。
靠地产实现弯道超车
以目前春兰的现状来看，盈利的主要板块似乎已经不再是空调业务。春兰股份2019年～2021年3年年报显示，公司房地产业务营业收入分别为5808.24万元、6458.58万元、1351.68万元，占比分别为29.29%、25.29%、8.55%。虽然收入占比不高，但毛利率分别达到48.23%、52.67%、56.83%，比空调业务毛利率高出一倍多。
今年春兰的半年报中，业绩大增一方面因为子公司泰州星威房地产今年上半年有新开发完工的房产交房销售，实现净利润7682.5万元，而去年同期只有存量别墅在售，实现净利润1541.43万元；另一方面是因为公司投资的国家能源集团泰州发电有限公司在今年二季度通过2021年度利润分配方案，公司可取得股利收入2255.03万元，今年上半年确认为投资收益。
关于春兰股份旗下的房地产业务，最早可以追溯到2010年，春兰股份以3.93亿元的价格对子公司泰州星威房地产开发有限公司进行增资，正是当年的这个操作，成了如今春兰股份业绩逆转的最大功臣。据了解，泰州星威操盘的星威园项目位于泰州城东区域，是一个占地总面积507亩大盘，分期打造了星威大厦、月星家居广场、星威园尊荣别墅、景观高层、沿街商铺等。
能否重返昔日地位？
近期，工信部、商务部等五部门联合发布了《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》，其中再度强调了对家电下乡和以旧换新的鼓励，带动了一波家电股的热度。同时，今年全国各地罕见的高温导致市场对空调的需求大幅上升。在这样的环境下，春兰的空调股能否重回昔日辉煌？
从2016年起，春兰已暂停家用空调器的生产，转而根据市场需求，编制计划委托关联方和非关联方进行生产，委托生产的产品由公司及子公司主要采取代理模式进行销售。2019年至2021年，春兰对空调库存进行清理，空调营收占比增加，企业并未研发家电新产品，由于一直清理库存，空调的毛利率并不高。和目前国内家电行业的三巨头——格力、美的、海尔相比，并无优势。春兰股份在2021年年报中也表示，由于空调行业巨头集中趋势明显，公司主业发展面临极大压力，同时也提到报告期内公司市场地位没有发生大的变化，市占率较小。而目前春兰的发展模式处于多点开花状态，公司的房地产、新能源、机械制造等业务的比重不断加大，在这样的布局下，深耕空调领域似乎相当于从头开始。
但目前的变频空调的研发技术还有提升空间，业内人士分析，若是春兰想要重振空调业务，加大研发力度还有回到赛道的希望。重返昔日地位，对春兰来说，虽然可能性低，但也不是绝无机会。
参考资料：
钛媒体：《昔日空调龙头春兰股份要“复苏”了？》
中国房地产报：《春兰股份半年度净利润暴增20倍：与空调无关靠地产与投资获利》
