微软区块链服务本周已正式向Azure云平台用户开放，开发者可以在云平台上以最简便、高效的方式搭建区块链测试环境，这将大幅降低用户的开发成本。业内认为，区块链所具有的分布式存储的特性也将为云服务本身带来深刻的变革。两项技术融合，将加速区块链技术成熟，推动区块链从金融业向更多领域拓展，开启万亿美元的潜在市场。截至目前13：30分，板块涨幅0.86%。个股表现如下：
消息面上，近日，金融科技(Fintech)驱动银行转型高峰论坛在宁夏银川举行。中国人民银行金融研究所互联网金融研究中心秘书长伍旭川出席论坛，并发表演讲。伍旭川表示，深圳金融区块链合作联盟、中国分布式总账基础协议联盟、中国区块链研究联盟等区块链联盟已经出现并取得了一定发展。鉴于智能合约(SC)/区块链(BC)技术可能具有广泛应用前景，伍旭川认为，应抓紧区块链技术发展的契机，采取“跟随战略”，积极筹建符合我国金融市场需求、商业银行和各类非银行金融机构广泛参与的SC/BC联盟，即中国的R3联盟，加速形成我国SC/BC标准，同时积极加强区块链应用的试点，确保我国在区块链技术应用中获得应有的地位。
赢时胜:增资东吴在线夯实"Fintech"转型战略
赢时胜300377
研究机构：安信证券分析师：胡又文,张轶乾撰写日期：2016-08-03
事件:公司公告拟使用自有资金出资人民币40,000万元,参与东吴在线的融资,认购东吴在线增加的注册资本,投资完成后公司占东吴在线28%股权。
点评:
Fintech席卷全球,人工智能技术在金融领域的应用进入黄金时代。根据公告数据,2014年全球金融科技企业获122亿美元投资额,较2013年增长205%,实现跨越式增长。同时,人工智能技术应用成为财富管理新方向,并受到主流财富管理机构认可,据不完全统计,美国已有超过200家公司在该领域进行布局,截至目前管理资产规模超过500亿美金。中国互联网公司、传统金融机构和新兴机构也积极布局,如阿里推出的蚂蚁聚宝、百度设立的百度股市通、平安集团开发“一账通”,华泰证券收购AssetMark等。
东吴在线是国内券商系金融科技公司的先行者。东吴在线以金融科技为主要业务方向,从事资管交易平台、区块链、智能投资、场外机构及衍生品报价平台等基础技术的研发。目前正在智能金融领域布局,深度挖掘垂直领域,除了提供一站式闭环金融服务外,还将提供机器人投顾、智能投资等产品和服务,以及打造为机构投资者提供电子交易服务的做市平台,为投资者提供更好更全面的资产管理服务。参照评估报告,东吴在线2016-2018年预计可实现累计利润约3亿元。
赢时胜增资东吴在线,进一步夯实公司向“Fintech”转型战略。本次增资除分享东吴在线发展成果外,还有助于公司与东吴在线在科技和金融领域的进一步深入合作,充分利用在资产管理和金融机构服务领域的资源优势,在人工智能、大数据、区块链等方面的研发予以部署实施,探索金融科技新技术应用研发与国内金融实务和创新的融合发展,完善金融综合服务体系,尽快奠定行业先发优势,全面提升公司在行业内的综合实力。
投资建议:公司为金融机构资管/托管系统龙头,逾20亿重磅定增资金已经到位,由“B端、C端、票据平台”三大业务体系组成的的版图呼之欲出,本次增资东吴在线,将进一步夯实公司的金融服务转型战略。预计2016、2017年EPS分别为0.35元、0.50元,维持“买入-A”评级,6个月目标价60元。
风险提示:互联网金融监管风险,业务拓展不达预期风险。
恒生电子600570
研究机构：长江证券分析师：马先文,王懿超撰写日期：2016-07-25
事件评论
受资本市场大环境影响,公司业绩预期内下滑,主要集中在二季度。公司上半年实现收入8.25亿元、同比下降9.18%,其中二季度单季4.88亿元、同比下滑23%(一季度收入3.67亿、同比上涨23%),上半年实现归母净利润1.66亿元、同比下降21.23%,其中二季度单季归母净利润9455万元、同比下滑32.6%(一季度归母净利润7170万元、同比增长1.3%)。可以看到,公司上半年业绩下滑因子主要集中在二季度,2015年二季度资本市场行情火爆,而2016年二季度各监管机构加强了对金融创新的规范性指导,相应的,资本市场行情表现平淡,造成公司2.0业务较去年同期受到影响。从业务层面来看,公司1.0业务中券商经纪业务(,部分合同确认延后)、资管业务(O4)、财富业务(一站式财富管理平台)、交易所业务(特别是场外市场)均保持增长,尤其是交易所业务、财富业务增速较快,银行业务总体运营平稳。另外,公司利润下降速度较大是由于公司加大了对3.0业务模式,以及新技术研发的投入,导致费用的增速超过了收入的增速。
风险提示:新产品市场推广不达预期。
金证股份:中报毛利润同比增长30%费用增加致利润大幅下滑
金证股份600446
研究机构：广发证券分析师：刘雪峰撰写日期：2016-07-20
核心观点:公司公布2016年上半年业绩。报告期内,公司实现营业收入14.82亿元,同比增长42.52%;实现归属母公司净利润3766万元,同比下降54.24%;实现归属母公司扣非净利润3216万元,同比下降54.10%。
毛利润实现30%增长,费用率上升导致净利润大幅下滑。
财务情况:1)第二季度:实现营业收入7.33亿元,同比增长42.16%;实现净利润881万元,同比下降83%。实现扣非净利润542万元,同比下降87.22%。2)毛利率较去年同期下降2.17个百分点至22.92%;毛利润实现3.40亿元,同比增长30.21%。3)销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为4.08%、16.39%及-1.74%,分别较去年同期提升0.75个百分点、0.22个百分点及2.78个百分点。系本期净利润大幅下滑的主要原因。4)预收款项2.98亿元,同比增长31.70%,较一季度有所下降,但优于去年同期-8.94%的增速,或是公司订单较为饱满的体现。
子公司联龙博通收入、利润存在一定季节性,或给当期业绩带来负面影响
预测公司2016年-2018年元、0.70元及1.00元。
我们认为,1)公司毛利润同比增长30%,净利润下滑主要系费用增加;2)新兴金融机构不断涌,IT建设需求较为强劲;3)收购的联龙博通、人谷科技或存在一定的收入、利润确认的季节性因素。4)正在进行的非公开募投项目、稳步推进的2.0业务及与平安集团的合作均有可能成为公司未来持续增长的动力。仍然对联龙博通完成业绩承诺、公司持续快速增长、需求较为稳定保持乐观。基于此假设,预测公司2016年-2018年元、0.70元及1.00元。
风险提示
公司互联网金融相关业务尚处开展初期;政策监管与推进速度均存在较大不确定性;需求的可能变化和收入的季节性。
卫士通:受益市场和政策好转上调业绩预告
卫士通002268
研究机构：广发证券分析师：刘雪峰撰写日期：2016-07-15
事件:
发布公告向上修正2016年半年度业绩预告:预计亏损3800万~4100万,上年同期亏损664.05万。公司4月30日披露预计中报亏损7200~7500万之间。上修预告的原因:1、公司紧紧抓住市场需求,集成业务实现了较大增长;2、军队信息化建设步伐加快,与之配套的相关业务快速增长;
二季度单季预期好转,但依然同比去年下滑;
根据修正预告测算Q2利润189~489万元之间,好于根据之前预告推算的-3211~-2911万元,但相比于去年Q2单季2429万元仍有下滑。
受益军队信息化建设步伐加快成为亮点,未来具备一定持续性;
我们判断集成业务毛利较低(去年相关业务毛利率13.4%)对利润贡献有限。军工配套业务一般利润更高,更可能是主要新增盈利。考虑中国近期周边安全形势,我们认为公司将持续受益,但这类业务有一定政策风险。
静待增发落地与集团层面未来的支持
公司增发仍在证监会审核程序。公司上级对卫士通的支持力度始终较大,我们可以预计在本次增发结束后集团未来还会继续对公司有较大的支持动作。近期二级市场多家公司下调募资金额,公司增发依然有不确定性。
预测16-18年业绩分别为0.455元/股、0.597元/股、0.836元/股
假设华为VoLTE安全手机今年开始出货,带来的增量收入,预计16~18年营收增速分别为33.03%、23.71%、18.98%;净利润分别为1.96、2.58、3.61亿元,同比增长32.31%、31.27%、39.86%,维持买入评级。
VoLTE安全手机定位安全通话市场,需求的增长可能不及预期;公司增发项目尚需要证监会批准,存在不确定性。
